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“信实工业公司(Reliance Industries Ltd .)强劲的盈利将控制杠杆继续追求增长的雄心。我们预计该公司的债务与ebitda比率将保持与评级(BBB+/稳定/-)相称，”标准普尔在一份报告中表示。

新德里，信实工业有限公司(RIL)赢得了公司的投票 在截至2024年3月31日的财年中，该公司强劲的盈利支持了其增长愿望，并控制了杠杆率，这得到了全球评级机构标准普尔和惠誉的信任。标普全球评级(S&P Global Ratings)和惠誉评级(Fitch Ratings)在各自的报告中提到，由于收入和过去的投资增加，该公司本财年和下一财年的EBITDA(即税前利润)都在上升。

“信实工业公司(Reliance Industries Ltd .)强劲的盈利将控制杠杆，因为该公司继续追求增长雄心。我们预计该公司的债务与ebitda比率将保持与评级(BBB+/稳定/-)相称，”标准普尔在一份报告中表示。

该公司说，这家从石油到电信和零售的综合企业集团的增长愿望保持不变，并补充说，该公司最近几个月加大了对媒体业务的投资。

2024年，它与华特迪士尼公司签订了具有约束力的最终协议，成立一家媒体合资企业，信实工业将投资1150亿卢比。该公司随后同意以约430亿卢比的价格收购派拉蒙全球在当地娱乐网络维亚康姆媒体有限公司13.01%的股份。

该评级机构表示:“这些投资符合信实的多元化战略，并在几个关键行业拥有强大的影响力。”

此外，该公司于2024年获得政府批准，开发孟加拉湾KG-D6区块的天然气储量。这可能使该公司的天然气生产能力提高13%至17%。

信实早些时候宣布的投资包括一项7.5亿卢比的扩张计划，该计划将在五年内(从2022年开始)用于石油化工业务。

“信实的收益将受益于过去的投资，”标准普尔表示。“我们预计公司调整后的EBITDA将在2025财年(截至2025年3月31日的财年)增长2%至4%，”该公司补充道。

就像过去两年一样，数字服务部门(Reliance Jio Infocomm Ltd)将成为关键的增长动力，该部门的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在2025财年增长10- 12%。

Reliance Jio的无线用户群和每用户平均收入将从该公司自2022年底以来对5G网络的投资中获益。

与此同时，油气和零售领域的收益将从产量的增加和零售商店网络的扩大中获得回报。

“我们预计2025财年EBITDA将有所改善，此前2024财年EBITDA增长14%，达到16万亿卢比。”

标准普尔认为，信实不断增长的收益为其增长提供了更大的资产负债表灵活性。

“我们预计，强劲的经营业绩和持续的支出将使公司的债务与ebitda比率在未来两年内保持在1.8x 2.0x。相比之下，我们对2024财年的预测为1.7倍，我们的降级触发为2.5倍，”标准普尔表示。

信实的杠杆与公司内部杠杆目标的上限有一定距离。信实集团重申了将其净债务与ebitda比率(根据其自己的计算)保持在1倍以下的意图。截至2024年3月31日，该比率为0.65倍。

另外，惠誉评级表示，在现金流增加和资本支出强度降低的支撑下，信实的EBITDA净杠杆率可能在中期保持在1倍以下，尽管该集团的绝对资本支出和投资在短期内仍处于高位。

“我们预计，在截至2025年3月的财政年度(25财年)，信实的EBITDA将同比增长8%，在26财年增长14%，而资本支出强度(资本支出/收入)可能在26财年降至13%以下(24财年:15.3%)。较低的资本支出强度将受到收入增长和25财年之后资本支出减少的推动，”它表示。

惠誉预计，该集团的运营现金流(CFO)足以为其从26财年开始的资本支出提供资金，这将限制额外的债务融资，并在中期将其EBITDA净杠杆率保持在1.0倍以下(24财年:0.9倍，23财年:1.1倍)。

该评级机构在一份声明中表示:“惠誉估计信实的24财年EBITDA净杠杆率为0.9倍，好于我们预期的1.1倍，这是由于EBITDA略微上升，以及主要通过出售子公司股份筹集的股本209亿卢比，尽管其资本支出仍高达15万亿卢比(23财年:14万亿卢比)。”

穆迪对信实的评级为“BBB”/稳定，比印度的评级(BBB-/稳定)高一个级距。

惠誉表示:“我们预计，在电信和零售业务的推动下，中短期内EBITDA的增长将受到上游石油和天然气部门的贡献以及石油化工(O2C)部门石化价差的边际恢复的支持。”惠誉补充说，数字服务(主要是电信)的EBITDA可能受益于10- 15%的关税上调和15- 2000万的额外用户在25财年(24财年:4.82亿用户)。

数字服务EBITDA在24财年增长了13%，因为信实增加了4200万用户，每个用户的月平均收入增加到182卢比。每月用户数据消耗量增长24%，至28.7 GB，为全球最高之一。

惠誉预计，随着信实继续扩大其实体店和数字渠道，25财年零售EBITDA将增长20- 25%(24财年:28%)。EBITDA将得到其注册客户群在24财年增长22.2%至3.04亿的支持。

此外，O2C部门的EBITDA预计在25财年将保持在600亿卢比以上(24财年:6240亿卢比)，因为随着供应过剩的消退，石化息差预计将从24财年的低点逐步改善。

上游油气EBITDA在25财年应保持在200亿卢比左右(24财年:20200亿卢比)，这得益于KG-D6区块三个天然气田运营的第一年天然气产量预计将增加10%，这将抵消国际基准天然气价格下跌带来的潜在价格下降。

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